¿Por qué el entretenimiento en vivo atrae más inversión?

(Bloomberg) -- Dice, una empresa de venta de entradas con sede en Londres, está en conversaciones para vender una participación importante que valorará su negocio en cientos de millones de dólares.

La compañía, que ha recaudado más de 200 millones de dólares en financiación, se ha posicionado como una alternativa a Ticketmaster amigable para los fanáticos. Ha adoptado una postura firme contra la reventa y permite que los lugares interactúen más directamente con los fanáticos.

Un posible comprador se acercó a Dice en los últimos meses, lo que llevó a la empresa a iniciar un proceso más formal. Softbank, uno de sus mayores inversores, está dispuesto a vender su participación.

La parte más notable de esta historia es el grupo de compradores, al menos tres de los interesados ​​son empresas de capital privado, según conversaciones con algunas personas directamente involucradas.

El capital privado ha devorado últimamente varios activos importantes en la música en vivo. KKR acaba de pagar 1.700 millones de dólares por la promotora europea de conciertos Superstruct, superando a Blackstone. Blackstone adquirió una participación en Ambassador Theatre Group, operador de lugares históricos en Londres y Nueva York, que ya cuenta con Providence Equity Partners como uno de sus principales inversores. Goldman Sachs adquirió una participación mayoritaria en TAIT, que construye escenarios para giras.

Si bien los acuerdos siguen siendo lentos en muchos sectores de la economía, los expertos de la industria musical dicen que estamos al comienzo de un período especialmente activo. Y si bien los catálogos de música fueron el área de moda durante lo peor de la pandemia, han sido reemplazados por el negocio de los conciertos.

Las firmas de capital privado, que han sido un importante comprador de catálogos de música , productoras y periódicos , ahora están volviendo sus ojos hacia empresas especializadas en entretenimiento en vivo. CVC Capital Partners se ha unido a los ya mencionados Blackstone y KKR en la búsqueda de acuerdos. También se podría incluir a la sueca EQT AB, que es inversora en Pophouse, la empresa detrás del espectáculo de hologramas de Abba.

Las razones de esta oleada de actividad son específicas de empresas individuales e indicativas de cambios más importantes en la economía. Algunos de los activos están siendo vendidos por firmas de capital privado que hicieron acuerdos por primera vez hace cinco o seis años. Providence Equity Partners adquirió Superstruct en 2017 e invirtió en TAIT en 2019. Empresas como Providence suelen conservar sus activos durante cinco o seis años, por lo que ahora es un momento normal para vender, ganar (o perder) y seguir adelante.

La pandemia suprimió los acuerdos. El negocio de eventos en vivo cerró de la noche a la mañana y luego pasó un par de años reconstruyéndose. Los resultados financieros desiguales dificultan que un banquero o un comprador evalúen el valor. Considere Live Nation Entertainment, el mayor vendedor de entradas y promotor de conciertos. Aquí están sus ventas de los últimos cinco años.

• 2019: 11.500 millones de dólares

• 2020: 1.900 millones de dólares

• 2021: 6.300 millones de dólares

• 2022: 16.700 millones de dólares

• 2023: 22.700 millones de dólares

¿Cómo se supone que se va a construir un modelo de inversión a partir de eso?

Pero el negocio se ha recuperado del Covid-19 y según muchos parámetros, parece más fuerte que nunca. Ya sea música en vivo, parques temáticos, eventos deportivos o incluso monólogos , el entretenimiento en vivo está batiendo récords .

Eso lo hace atractivo para todo tipo de inversores.

Algunos inversores creen que las empresas de capital privado acumularán activos e intentarán competir con Live Nation. Live Nation está siendo demandada por el gobierno federal, lo que podría limitar su capacidad para comprar activos importantes. Si Live Nation no es tan adquisitivo o agresivo, eso crea una oportunidad para que alguien más se haga con un montón de negocios.

La forma más fácil de ampliar un negocio de música en vivo sería comprar uno de los otros actores importantes, AEG y CTS Eventim. AEG es el segundo mayor promotor de conciertos después de Live Nation, mientras que CTS Eventim posee uno de los mayores promotores de conciertos de Europa.

Ambos están dirigidos por multimillonarios de edad avanzada. Phil Anschutz, propietario de AEG, tiene 84 años. Klaus-Peters Schulenberg, director general de CTS Eventim, es unos años más joven. Ninguno de los dos ha dicho que estén buscando vender. Pero eso no impedirá que los banqueros lo intenten.